{"id":24,"date":"2009-04-15T15:11:21","date_gmt":"2009-04-15T13:11:21","guid":{"rendered":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/?p=24"},"modified":"2009-06-04T18:43:50","modified_gmt":"2009-06-04T16:43:50","slug":"jetzt-schon-wieder-in-bankaktien-investieren","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/?p=24","title":{"rendered":"Jetzt schon wieder in Bankaktien investieren?"},"content":{"rendered":"

Gemessen von ihrem bislang absoluten Tief Anfang M\u00e4rz diesen Jahres bis heute haben Bankaktien kr\u00e4ftig zugelegt:<\/p>\n\n\n\n\n\n\n\n
Bank\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Tiefstkurs\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Kurs 14.04.09\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Kursanstieg<\/td>\n<\/tr>\n
Bank of America\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 $ 2.53\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 $ 10.09\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 399 %<\/td>\n<\/tr>\n
Citigroup\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 $ 0.97\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 $ 4.01\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 413 %<\/td>\n<\/tr>\n
Commerzbank\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u20ac 2.22\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u20ac 4.92\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 222 %<\/td>\n<\/tr>\n
UBS\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 CHF 8.20\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 CHF 13.00\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 107 %<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n

(Kursdaten: Yahoo Finance)<\/p>\n

Die Einstellung der Investoren gegen\u00fcber Bankaktien scheint sich ge\u00e4ndert zu haben. Ist also das schlimmste der Krise bereits \u00fcberstanden? Ist der Zeitpunkt gekommen, fr\u00fch wieder einzusteigen, um ja nichts zu verpassen?<\/p>\n

Wer jetzt \u00fcberlegt, Bankaktien zu kaufen und sie zumindest auf mittlere Frist zu halten, muss sich wohl ein paar Fragen beantworten. Diese sind u.a.:<\/p>\n

Wieviel wird die Bank in den n\u00e4chsten Jahren verdienen und wie wird sie auf der Grundlage des heutigen Kurses bewertet?<\/em><\/span><\/strong><\/p>\n

K\u00f6nnen wir erwarten, dass die Banken einfach so zu ihrer fr\u00fcheren Ertragskraft zur\u00fcckkehren?<\/p>\n

Die Bankertr\u00e4ge der letzten Jahre waren aufgebl\u00e4ht wie die Immobilienpreise in den USA, in Irland oder London. Ganze Gesch\u00e4ftsbereiche wie Handelsaktivit\u00e4ten mit implodierten Wertpapieren oder komplizierten Derivaten sind zusammengebrochen und sie werden sich nicht wieder erholen, sei es weil die Banken sie freiwillig meiden werden, sei es, weil staatliche Regulierung es verhindern wird.<\/p>\n

Die Bilanzen vieler Banken sind immer noch voll von Wertpapieren, \u00fcber deren Wert man h\u00e4ufig weiterhin nur spekulieren kann. Schon in den goldenen Jahren konnten die Banker diese nicht richtig bewerten. Ist dies heute so viel besser?<\/p>\n

Sicher ist die Geldaufnahme zur Zeit billig und neue Kreditvergabe sollte recht risikolos sein und die Zinsmarge ist hoch, aber viele Banken werden so saniert und umgebaut, dass man heute kaum weiss, in welchen Gesch\u00e4ftsfeldern sie in Zukunft t\u00e4tig sein werden, geschweige denn, was sie dort verdienen werden.<\/p>\n

Mit welchem Kapital werden die Banken in Zukunft arbeiten?<\/span><\/strong><\/em><\/p>\n

Die meisten Banken sind immer noch schwach kapitalisiert. Kommt frisches Kapital von privater Seite droht dem bestehenden Kapital der Verw\u00e4sserungseffekt. Kommt das Kapital hingegen vom Staat, m\u00fcssen ihm sicher Vorrangkonditionen einger\u00e4umt werden. Es wird also nicht bei der Verw\u00e4sserung bleiben.<\/p>\n

Dar\u00fcberhinaus besteht in eher staatsgl\u00e4ubigen L\u00e4ndern Europas wie z.B. in Deutschland die Gefahr, dass sich der Staat nicht wieder aus einer Bank zur\u00fcckziehen wird, damit Politiker weiterhin Einfluss nehmen k\u00f6nnen auf die Gesch\u00e4ftspolitik. Die Erfahrung zeigt, dass dies fast immer zulasten der Ertragskraft geht.<\/p>\n

Ein jetziges Investment in eine Bank muss nicht unbedingt schlecht sein, aber es gibt Fragen, die wohl heute nur sehr vage zu beantworten sind.<\/p>\n

Wir sind hier wohl eher im Bereich der Spekulation als des Investments!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Gemessen von ihrem bislang absoluten Tief Anfang M\u00e4rz diesen Jahres bis heute haben Bankaktien kr\u00e4ftig zugelegt: Bank\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Tiefstkurs\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Kurs 14.04.09\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 Kursanstieg Bank of America\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 $ 2.53\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 $ 10.09\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 399 % Citigroup\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 $ 0.97\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 $ 4.01\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 413 % Commerzbank\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u20ac 2.22\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u20ac 4.92\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 222 % UBS\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 \u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 CHF 8.20\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 CHF 13.00\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0\u00a0 107 […]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"open","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[1,3],"tags":[13,12,10,11],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/24"}],"collection":[{"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=24"}],"version-history":[{"count":9,"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/24\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":106,"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/24\/revisions\/106"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=24"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=24"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=24"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}