{"id":1551,"date":"2014-11-27T17:31:58","date_gmt":"2014-11-27T15:31:58","guid":{"rendered":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/?p=1551"},"modified":"2014-11-27T17:31:58","modified_gmt":"2014-11-27T15:31:58","slug":"wird-die-restrukturierung-von-staatsschulden-in-europa-bald-ein-thema","status":"publish","type":"post","link":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/?p=1551","title":{"rendered":"Wird die Restrukturierung von Staatsschulden in Europa bald ein Thema?"},"content":{"rendered":"<p style=\"text-align: justify;\">Alle erwarten, dass die EZB demn\u00e4chst ihr Kaufprogramm f\u00fcr Staatsanleihen ausweiten wird. Quantitative Lockerung also in immer st\u00e4rkerem Ausmass im schw\u00e4chelnden Europa.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">In ganz Europa erreichen deshalb die Anleiherenditen neue Tiefst\u00e4nde. Die Rendite spanischer Anleihen mit zehn Jahren Laufzeit fiel erstmals unter die Marke von 2%. Italienische und portugiesische Anleihen mit derselben Laufzeit sanken in gleichem Ausmass.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Aber l\u00e4sst sich allein mit monet\u00e4ren Massnahmen bei gleichzeitigem Ausbleiben von politischen und rechtlichen Strukturreformen Wirtschaftswachstum erzeugen, das die Staatsverschuldung wieder auf ein ertr\u00e4gliches Niveau sinken l\u00e4sst?<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die historische Erfahrung spricht dagegen!<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die Staatsschulden haben wohl auch bereits ein solches Ausmass erreicht, das sie selbst bei st\u00e4rkerem Wirtschaftswachstum nicht mehr innerhalb eines vern\u00fcnftigen Zeitraumes zur\u00fcckzuf\u00fchren w\u00e4ren.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Deshalb \u00fcberrascht es nicht, dass das Thema Beendigung der Schuldenkrise durch Restrukturierung und Erlass von Schulden zunehmend diskutiert wird, wie u.a. Jim Reid von der Deutschen Bank besorgt feststellt (<a href=\"http:\/\/www.valuewalk.com\/2014\/09\/bonds-bubble-deutsche-bank\/\" target=\"_blank\">siehe Valuewalk.com \u00fcber seine Studie vom September 2014<\/a>). Dies w\u00fcrde bedeuten, dass die ultimative Finanzblase unserer Jahre wohl die Staatschulden am Bondmarkt w\u00e4ren.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Und nochmals ein Blick in die Geschichte:<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Als w\u00e4hrend der Lateinamerika-Krise der 1980er Jahre die Banken wieder ausreichend rekapitalisiert waren, wurde erkannt, dass die Staatsschulden der Region restrukturiert werden m\u00fcssen. Den Anfang machte Mexiko, das den Schuldendienst im August 1982 einstellte.<\/p>\n<p style=\"text-align: justify;\">Die vergleichbare Ausgangslage w\u00e4re in Europa jetzt gegeben: Nach Abschluss des Stresstests der EZB ist sichergestellt, dass das Bankensystem wieder ausreichend kapitalisiert ist!<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Alle erwarten, dass die EZB demn\u00e4chst ihr Kaufprogramm f\u00fcr Staatsanleihen ausweiten wird. Quantitative Lockerung also in immer st\u00e4rkerem Ausmass im schw\u00e4chelnden Europa. In ganz Europa erreichen deshalb die Anleiherenditen neue Tiefst\u00e4nde. Die Rendite spanischer Anleihen mit zehn Jahren Laufzeit fiel erstmals unter die Marke von 2%. Italienische und portugiesische Anleihen mit derselben Laufzeit sanken in [&hellip;]<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":[],"categories":[1],"tags":[],"_links":{"self":[{"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1551"}],"collection":[{"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcomments&post=1551"}],"version-history":[{"count":7,"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1551\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":1558,"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=\/wp\/v2\/posts\/1551\/revisions\/1558"}],"wp:attachment":[{"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fmedia&parent=1551"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Fcategories&post=1551"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"http:\/\/www.blog.asmus-puhl.com\/index.php?rest_route=%2Fwp%2Fv2%2Ftags&post=1551"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}